É tolice fingir que a história do Bitcoin não inclui US$ 79 mil este ano

Bitcoin está caindo novamente e o clima no mercado está mudando. Os traders que comemoravam preços de seis dígitos há apenas algumas semanas estão subitamente vendo os principais níveis evaporarem.

O movimento abaixo de US$ 106.400 foi o primeiro sinal de alerta real, o colapso para US$ 99.000 confirmou que o mercado não está mais tratando esses suportes como áreas de interesse sério.

Agora os gráficos apontam para os limites inferiores dos mesmos canais da era ETF que guiaram toda a estrutura do Bitcoin desde janeiro de 2024.

Tenho acompanhado esses canais horizontais desde o dia em que os ETFs foram lançados. Eles atuaram como marcadores notavelmente precisos de suporte e resistência, uma espécie de mapa térmico em tempo real de onde a liquidez está concentrada.

Cada faixa colorida representa uma faixa de preço onde o Bitcoin passou algum tempo se consolidando, indicando que a alavancagem foi acumulada ali e os participantes do mercado ancoraram suas decisões nesses níveis. Romper um canal requer pressão significativa, seja por parte dos compradores sobrecarregando os vendedores ou o contrário.

Essa pressão está claramente vindo do lado vendedor agora.

Um ciclo estranho desde o início

Este ciclo nunca se encaixou no modelo usual. Historicamente, o Bitcoin nunca atingiu um novo recorde tão próximo do próximo halving.

No entanto, no início de 2024, o Bitcoin quebrou o antigo máximo de US$ 69.000 meses antes mesmo de o halving chegar. Foi o primeiro rompimento na história do Bitcoin, dando o tom para o ano.

Quando chegamos a outubro deste ano, o preço havia subido para US$ 126.000. Com base no tempo do ciclo anterior e no comportamento em torno das datas de redução pela metade, chamei isso de topo.

Se isso a chamada estava corretaestamos agora nos primeiros capítulos do mercado baixista.

O timing do ciclo normalmente explica estas transições, embora a era dos ETF complique as coisas. As emissões continuam a diminuir, mas a força dominante parece agora ser a liquidez.

Quando milhares de milhões de dólares podem entrar ou sair do mercado num único dia através de veículos regulamentados, o mercado reage de forma muito diferente da antiga estrutura orientada para o retalho.

Mesmo com essas mudanças, os canais extraídos do comportamento dos preços da era dos ETFs mantiveram-se com uma consistência surpreendente.

A divisão, nível por nível

O Bitcoin agora passou por duas das bandas mais importantes. O Suporte de US$ 106.400 O nível atuou como uma espinha dorsal durante meses, e o nível de US$ 99.000 foi construído por meio de intensa atividade comercial durante junho.

A perda de ambas as zonas num movimento prolongado mostra a rapidez com que a liquidez institucional pode ser retirada. Os compradores que defenderam estas áreas no início do ano já não intervêm.

No momento, o preço está flutuando em direção ao fundo do canal laranja, que fica em torno de US$ 93.000. Esta região teve um envolvimento sólido no início da tendência, pelo que tem hipóteses de abrandar o declínio, embora não seja uma zona de recuperação garantida.

Se isso falhar, a próxima região principal é o canal roxo. Seu limite inferior fica em torno de US$ 85.000.

O que me preocupa aqui é a falta de ação de preço anterior. O Bitcoin passou por essa banda rapidamente na última vez que passou, o que significa que o mercado nunca teve tempo de construir um posicionamento forte ali.

Canais com pouca consolidação histórica oferecem frequentemente um apoio fraco porque não há muita alavancagem ancorada nesses níveis. Ou o topo do canal roxo se torna um ponto onde os compradores traçam uma linha, ou o preço desliza diretamente através dele, o que abriria o caminho em direção ao canal verde.

A faixa verde fica em torno de US$ 79.000 na parte inferior, e esta é uma região mais substancial. O Bitcoin passou algum tempo se consolidando nesta zona durante as primeiras etapas do ciclo, portanto, se chegarmos lá, as reações deverão ser mais fortes.

Não seria surpreendente ver o ressurgimento de compradores aqui, especialmente se o sentimento se estabilizar em torno da ideia de que preços abaixo de US$ 80.000 são uma oportunidade.

Abaixo disso, entramos nos suportes estruturais profundos, os canais vermelho e azul que se formaram ao longo dos meses de negociação em 2024. Eles representam US$ 49.000 a US$ 56.000, uma área que o Bitcoin defendeu repetidamente antes do início da corrida em direção aos seis dígitos.

Atingir esses níveis este ano seria uma correção extremamente pesada e mais alinhada com o fundo do ciclo clássico, que geralmente se aprofunda no padrão plurianual, normalmente por volta de 2026 ou 2027.

O problema da liquidez

Não há como escapar da importância da liquidez aqui. O segunda maior saída de ETF registrado chegou ao mercado ontem.

O apetite pelo risco está a diminuir e as instituições que ajudaram a levar o Bitcoin a novos máximos parecem estar a reduzir a exposição. Nesse tipo de ambiente, recuperar e reter US$ 100.000 torna-se difícil.

Se as saídas continuarem, há uma chance realista de que o Bitcoin continue se movendo através dos canais inferiores que descrevi. Isto não requer um colapso nos fundamentos.

Requer apenas um sentimento persistente de aversão ao risco e uma mudança constante em direção a dinheiro e ativos de curta duração. Quando a liquidez seca, o Bitcoin é negociado como um proxy alavancado para condições macro.

Então, quão baixo pode ir?

Com base na estrutura do canal e no ambiente de fluxo atual:

• US$ 93.000 é o próximo teste lógico.
• US$ 85.000 entra em jogo se o suporte laranja falhar.
• US$ 79.000 é o alvo mais profundo mais realista e um nível que pode se manter mesmo em uma correção forte.
• US$ 49.000 a US$ 56.000 situa-se muito abaixo como o suporte final do ciclo, mais provavelmente uma história de 2026–27, a menos que a liquidez se deteriore dramaticamente.

É tentador pensar que seis dígitos são agora a base para o Bitcoin e que qualquer queda para os anos oitenta ou setenta seria irracional. A estrutura diz o contrário.

A era do ETF criou regiões claras de apoio e resistência, e o Bitcoin agora está caindo através delas da mesma forma que subiu através delas na subida. Até que a liquidez mude, os canais inferiores permanecem em jogo.