A Coinbase está trazendo de volta as ICOs criptográficas através deste acordo de US$ 375 milhões?

Depois de anos de domínio financiado por capital de risco, Base de moedas está revivendo a ideia de que projetos criptográficos podem arrecadar dinheiro diretamente de seus usuários.

A bolsa com sede nos EUA anunciou em 21 de outubro que adquiriu a Echo, uma plataforma de arrecadação de fundos comunitária fundada pelo veterano investidor Jordan “Cobie” Fish, em um acordo de US$ 375 milhões para reconstruir mercados de capitais mais justos e na rede.

De acordo com a troca:

“A Echo acredita na democratização do investimento em estágio inicial, para que mais pessoas possam apoiar a próxima geração de empresas inovadoras… A integração das ferramentas da Echo nos ajudará a permitir uma participação mais direta da comunidade, unindo projetos com capital, inteiramente on-chain.”

A compra posiciona a Coinbase no centro de uma tendência que remodela o financiamento simbólico. A Echo já processou mais de US$ 200 milhões em 300 negócios, usando seus produtos Echo Private e Sonar, uma ferramenta de venda pública auto-hospedada.

Juntos, eles permitem que os projetos executem vendas de tokens compatíveis sem depender de plataformas de lançamento centralizadas ou alocações de risco opacas.

Enquanto isso, a Echo permanecerá uma marca independente, mas a Coinbase planeja dobrar sua infraestrutura em um pipeline full-stack abrangendo sua exchange e Rede base camada 2. Isso significa que a ferramenta de lançamento, arrecadação de fundos e negociação secundária da plataforma de arrecadação de fundos seria totalmente integrada à plataforma Coinbase.

Base de moedas diz a integração eventualmente se estenderá além dos tokens criptográficos para títulos tokenizados e ativos do mundo real (RWAs).

Da falência da ICO às plataformas de lançamento regulamentadas

A aquisição da Coinbase lembra inevitavelmente o boom da oferta inicial de moedas (ICO) de 2017 e 2018, quando as startups supostamente angariou cerca de 20 mil milhões de dólares a nível mundial antes da bolha ruir sob pressão regulamentar.

No entanto, ocorreu um congelamento de cinco anos nas vendas públicas de tokens, à medida que as rodadas de empreendimentos privados assumiram o controle.

Agora, com regras mais claras surgindo em todo o mundo, incluindo os Estados Unidos, A estrutura MiCA da Europa, Regime de licenciamento de Singapurae plataformas de lançamento baseadas em KYC, a arrecadação de fundos públicos está ressurgindo de forma controlada.

De acordo com Pesquisa sobre tigresplataformas de lançamento compatíveis geraram centenas de milhões de dólares em 2025, com projetos como Token XPL do Plasma usando o sistema Sonar da Echo para fechar vendas com excesso de assinaturas.

A aquisição da Echo pela Coinbase sinaliza uma tentativa de institucionalizar esse impulso. Ao encaminhar ofertas em fase inicial através da sua bolsa regulamentada, a empresa cotada em bolsa pode expor projetos avaliados a 110 milhões de utilizadores verificados, ao mesmo tempo que oferece aos investidores de retalho um caminho legal para negócios antes limitados a VC.

Um retorno à multidão, mas não a 2017

Se isto marca o retorno da especulação ao estilo da ICO é menos certo.

Os analistas da Tiger Research veem o ambiente atual como estruturalmente diferente porque a conformidade é mais rigorosa, os rendimentos são mais baixos e a assimetria de informação é mais estreita.

De acordo com a empresa, plataformas de lançamento como o Buidlpad na Coreia mostram um forte desempenho no curto prazo, mas os ganhos médios dos tokens ficaram abaixo de 5×, muito longe dos comícios de 100× de 2017.

Ao mesmo tempo, o pesquisador da Blockworks Carlos disse:

“O cenário atual da OIC navega em uma troca entre alta seleção adversa (maus fundadores) e maturidade de formação de capital (altas avaliações).”

Ainda assim, a procura por uma angariação de fundos transparente e em rede continua elevada. O modelo da Echo de participantes selecionados, financiamento verificável de contratos inteligentes e tabelas de capitalização abertas oferece uma estrutura regulamentada para a inclusão do varejo.

A Tiger Research declarou:

“As plataformas de lançamento públicas proporcionam um acesso renovado a ‘oportunidades de investimento inicial’ que permaneceram fechadas durante algum tempo. Oferecem aos investidores individuais excluídos das estruturas de mercado centradas no capital de risco um caminho para participar em projetos em fase inicial através de métodos mais justos e transparentes.”

Se for bem-sucedida, a aposta da Coinbase poderá unir duas eras do financiamento criptográfico: as vendas especulativas que despertaram o interesse público e os mercados regulamentados de tokens que agora emergem sob supervisão global.

No processo, a bolsa pode provar que a formação de capital comunitário, outrora rejeitada como uma relíquia do ciclo do oeste selvagem, ainda tem futuro nos trilhos de Wall Street.