Os comerciantes de BTC estão prontos para um mercado de ouro?

O ouro subiu quase 60% no acumulado do ano, superando substancialmente o bitcoin, que, em comparação, subiu insignificantes 13% – apesar de toda a conversa sobre um mercado altista.

Analistas dizem que ouro não é caroapesar do rali épico, e comerciantes em Kalshi estão confiantes de que 2025 será o ano em que o metal amarelo superará o BTC.

Ainda dados do hiperlíquido sugere que os comerciantes de criptografia permanecem fora de jogo. Apenas 34% das posições são longas, com apenas 35% dos traders rentáveis, e uma maioria apanhada na perda de posições curtas, à medida que a volatilidade assola os mercados, à medida que as contas hiperalavancadas aumentam as forças G na montanha-russa.

O lucro diário médio do usuário caiu para pouco menos de US$ 50 mil, indicando que a maioria tem estado consistentemente do lado errado do mercado.

É um retrato revelador de uma comunidade comercial apanhada de surpresa. A última eliminação do famoso trader Machi Big Brother, cuja conta caiu de US$ 43 milhões em lucros para mais de US$ 13 milhões em perdas, ressalta como as apostas superalavancadas na recuperação do bitcoin continuam a sair pela culatra.

A combinação de convicção equivocada e alavancagem excessiva transformou os mercados criptográficos num cemitério de negociações inoportunas, em vez de num reflexo da procura macroeconómica genuína.

Último relatório de mercado da Glassnode reforça este quadro de fragilidade.

A empresa de pesquisa descreve a recente desalavancagem de US$ 19 bilhões como uma das maiores da história do bitcoin, eliminando a alavancagem e deixando o mercado no que chama de “fase de reinicialização”.

As taxas de financiamento caíram para níveis de colapso do FTX em 2022, as entradas de ETF tornaram-se negativas e os detentores de longo prazo estão a distribuir com força. Glassnode alerta que, a menos que surja nova demanda, o bitcoin corre o risco de uma contração mais profunda abaixo do nível de US$ 108.000.

Em contraste, a ascensão do ouro tem sido impulsionada pela convicção e não pela alavancagem. A tensão geopolítica, o arrefecimento da inflação e as apostas na redução das taxas reforçaram o seu apelo como activo refúgio num mundo de incerteza macro. A estrutura especulativa da Crypto, dependente dos fluxos de ETF e da alavancagem de derivativos, não foi capaz de capturar o mesmo vento favorável narrativo.

Por enquanto, os dados contam uma história clara: os comerciantes ainda podem querer um mercado altista de bitcoin, mas o mercado que eles realmente têm se parece muito mais com o do ouro.

Movimento do mercado:

BTC: O Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 108.287, deslizando devido à renovada aversão ao risco, à realização de lucros após altas recentes e à incerteza macro.

ETH: O Ether está mudando de mãos a US$ 3.891, experimentando uma liquidação em conjunto com o BTC, à medida que a demanda especulativa enfraquece em meio a uma pressão criptográfica mais ampla.

Ouro: O ouro está a recuperar à medida que os investidores procuram um porto seguro, dada a tensão geopolítica contínua e as expectativas de cortes nas taxas dos EUA.

Nikkei 225: O Nikkei 225 caiu 0,3%, à medida que os principais mercados da Ásia escorregam devido às crescentes preocupações com as tensões geopolíticas.

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