O lucro de 97% do Bitcoin parece otimista – até você ver quem está comprando!

Principais conclusões

O Bitcoin está chegando ao fim de sua corrida altista?

Não, os dados mostram sinais de mais espaço para crescer.

As taxas de financiamento negativas podem prever a próxima alta do Bitcoin?

A história recente mostra que o Bitcoin frequentemente aumenta depois que as taxas de financiamento ficam negativas.

97% de Bitcoin [BTC] a oferta foi lucrativa e os detentores de curto prazo (STHs) estiveram no centro das atenções. Embora os preços pareçam esticados, os dados da rede mostraram que o mercado ainda pode ter mais espaço para crescer.

Então, este é o começo do fim… ou apenas o começo do empurrão final?

Os sinais são gritantes

A métrica NUPL (Lucro/Perda Líquido Não Realizado) estava em +0,52, até o momento, um nível que normalmente é onde ocorre a transição do otimismo para a euforia total.

Em ciclos anteriores como 2017 e 2021, esta zona tem sido associado ao pico do sentimento de alta… e às grandes altas de preços.

Fonte: CryptoQuant

Com 97% da oferta de Bitcoin em lucro, a confiança dos investidores permaneceu elevada. Mas isto também significa que o mercado está a ficar lotado e qualquer vantagem adicional poderá necessitar de alguma consolidação primeiro para se manter sustentável.

Novas baleias assumem o volante

Os STHs agora representam 44% do Capital Realizado do Bitcoin, um recorde. Esta mudança mostra que os LTH estão a realizar lucros enquanto novos participantes no mercado entram em cena com grande poder de compra.

Fonte: CryptoQuant

Normalmente, essa transferência de controle acontece perto da etapa final de uma corrida de touros. Mas desta vez pode ser diferente.

Fortes entradas de ETF, crescente liquidez de stablecoin e compradores institucionais estão absorvendo a pressão de venda, criando um tipo de euforia mais estável.

O próximo grande sinal a ser observado? Uma queda na dominância do STH poderia trazer uma nova onda de acumulação a longo prazo.

A faísca por trás dos grandes comícios

Aqui é onde as coisas ficam interessantes.

Cada vez que as taxas de financiamento na Binance ficam negativas, o Bitcoin tende a se recuperar – e o padrão se repete. O financiamento negativo geralmente mostra que os traders estão inclinados para a baixa, criando condições perfeitas para uma recuperação contrária.

Fonte: CryptoQuant

Nas últimas vezes que isso aconteceu – em outubro de 2023, setembro de 2024 e abril de 2025 – o BTC disparou rapidamente de US$ 28 mil para US$ 73 mil, US$ 57 mil para US$ 108 mil e US$ 95 mil para US$ 123 mil, respectivamente.

Com as taxas de financiamento caindo novamente e os preços se estabilizando perto de US$ 115 mil, o próximo grande movimento poderá surpreender mais uma vez os pessimistas.