O WLFI de US $ 5,6 bilhões de Trump desperta grande questão

O World Liberty Financial agora carrega um valor de mercado próximo a US $ 5,6 bilhões. No entanto, muitos de nós que assistimos à estréia da WLFI ainda não sabem o que o projeto realmente faz, o que enviou e o que, se alguma coisa, é novo.

Até o momento, as entregas incluem USD1, votação de governança e um mercado monetário AAVE V3 proposto. Vamos pesar esses elementos contra os incentivos de avaliação e propriedade que enquadram os primeiros dias de negociação da WLFI.

O token WLFI da World Liberty Financial começou Negociação pública Em 1º de setembro, depois que os detentores votaram para permitir transferências.

O lançamento colocou um valor multibilionário em um token que começou a vida como não transferível, levantando uma questão imediata para os investidores que avaliam um valor de mercado de aproximadamente US $ 5 bilhões a US $ 7 bilhões: o que é substancialmente novo aqui?

O que o WLFI realmente enviou?

O projeto descreve o WLFI como um ativo de governança. Os titulares podem votar em propostas, incluindo a decisão de julho de tornar o WLFI negociável, mas materiais publicados e explicadores de terceiros não mostram patrimônio, direitos de receita ou outro fluxo de caixa vinculado ao token.

Esse enquadramento, governança sem direitos econômicos, continua sendo a utilidade documentada mais clara a partir desta semana. O mudança para a negociação veio por voto e não adiciona uma reclamação sobre a receita do protocolo.

O que enviou a WLFI é a infraestrutura amplamente adjacente. O USD1, um dólar Stablecoin emitido pelo mesmo empreendimento, está ao vivo com custódia e infraestrutura fornecidas pelo BitGo, e a Binance anunciou uma lista de USD1 em maio.

Esses elementos estabelecer Fiat na cadeia encanamento, mas não acumula o direito econômico direto aos detentores de WLFI.

O principal mercado monetário que marcaria o Clear Defi Utility, uma proposta de instância do AAVE V3 marcada para a WLFI, passou pelos postos de controle da governança da AAVE. No entanto, ainda não existe o front -end WLFI verificável e público ou o mercado em execução para os usuários.

O fórum AAVE mostra uma verificação de temperatura e um thread ARFC para uma implantação do Ethereum, mas nenhum lançamento de produção está documentado no site da AAVE ou nos canais públicos da WLFI. Como os registros de governança AAVE indicam, a idéia existe no papel, não como um mercado utilizável hoje.

As negociações começaram por meio de um desbloqueio encenado e um fluxo de reivindicação de lockbox. A Referência de Comunicações de Exchanização é perpétua de pré-mercado que passou a transição ao lado do G-Live Spot, e vários locais agora mostram pares WLFI ou páginas de preço, com atividade em Binance, OKX e Bybit.

A mecânica concentrou o flutuador inicial, com apenas uma fração do suprimento desbloqueado para os primeiros investidores. Por Aviso pré-mercado do BybitAssim, OKXe um dia relatando que atingiu o valor de mercado nos bilhões de meio dígito.

O WLFI realmente vale sua avaliação multibilionária?

Propriedade e incentivos estão no centro do debate sobre avaliação. Os relatórios colocam a exposição da família Trump perto de um quarto do suprimento de token por meio de entidades afiliadas, com nova riqueza no papel após a troca de negociação.

Reuters ainda mais Relatórios Que a DT marca a Defi LLC, ligada à família, detém direitos de ações e receita na World Liberty Financial e já realizou centenas de milhões de dólares das atividades do empreendimento. Aqueles arranjos pertencer à empresa operacional, não aos detentores de token da WLFI.

Para os leitores que rastreiam a história do projeto, o caminho da WLFI, do teaser para a negocabilidade, está bem documentado. Relatórios anteriores sobre WhitelistingAssim, totais de financiamentoAssim, vincos ao ecossistema, e o Votação de julho Abrange a atividade de aumento e tesouro, a parceria da SUI e a votação da governança. A linha através da linha continua sendo um token de governança com os direitos de voto ao lado de um Stablecoin de custódia.

A questão da novidade, portanto, resolve projetar e entregar. Um token de governança que ganha a negociação por voto é comum em projetos de criptografia e um dólar de custódia Stablecoin com custódia de confiança qualificada se assemelha a grandes emissores existentes.

A implantação proposta da AAVE pode criar um local natural para USD1 e começar a conectar a governança da WLFI a parâmetros visíveis de mercado, mas até que uma instância pública esteja ativa, não há fluxo de caixa documentado, participação de taxas ou desconto de protocolo que se acumule aos titulares da WLFI.

Para referência, o WLFI agora tem um valor de mercado mais alto que AAVE, Etena, Sky, Júpiter, Lido, Curve, Raydium, Thorchain e Wormhole, para citar apenas alguns projetos de destaque. Todos esses são básicos do ecossistema Defi, e inúmeros produtos e recursos foram enviados nos últimos anos. Todos eles têm protocolos públicos descentralizados que qualquer um pode usar agora.

A WLFI também está a apenas US $ 300 milhões de ultrapassar o UniSwap no valor de mercado, o Dex mais usado no mundo.

O WLFI está fazendo algo novo?

Os diferenciadores até o momento são distribuição e marca, não design técnico. Isso deixa pouco que é novo.

A verdadeira novidade exigiria a governança que estabelece diretamente parâmetros em mercados integrados, roteamento de receita na cadeia com atestados verificáveis ou controles no nível do contrato que tornam os votos vinculados a taxas, limites de risco e emissões.

Nada disso é vivo.

Conforme entregue, o WLFI corresponde aos padrões anteriores, um token de votação, um Stablecoin de custódia e um mercado planejado.

Até que uma implantação pública mostre votos alterando as configurações de produção e a produção de benefícios mensuráveis do suporte, o WLFI continua sendo uma agregação de peças existentes, em vez de um novo design de token.

Em 3 de setembro, o utilitário concreto do token é a capacidade de votar, o Stablecoin existe e o restante ainda está pendente de execução.

Coloque claramente, para um mercado agora avaliando a WLFI nos bilhões de dígitos de meados de solteiro, o projeto enviou produtos Defi razoavelmente básicos, enquanto seu mercado de empréstimos anunciados não foi lançado de uma maneira que os usuários podem tocar.