O movimento de US $ 7,3 bilhões da Ethena: USDE é o próximo centro de gravidade nas guerras Stablecoin de Defi?

Takeaways -chave

O USDE da Ethena atraiu US $ 2 bilhões em entradas este mês, empurrando seu valor de mercado além de US $ 7,3 bilhões. Seu motor de rendimento está convertendo ativamente a demanda do USDE em recompras sustentadas da ENA.

A zoom em julho viu um sólido movimento de risco em criptografia. Quase US $ 200 bilhões fluíram para altcoins, excluindo Bitcoin [BTC] e Ethereum [ETH].

Etena [ENA] foi um destaque claro, rasgando 130% no mês e se posicionando como um dos momentos mais fortes no ciclo atual do mercado.

Mas o zoom, o desempenho superior da ENA não é apenas um movimento de impulso de curto prazo.

Segundo Ambcrypto, o USDE (Stablecoin, nativo de porte de etena) está dirigindo ativamente o comício, tornando-o uma narrativa que você não deve ignorar.

O motor de rendimento da etena está em plena marcha

O USDE da Ethena, um Stablecoin, com dólares, chegou a US $ 2 bilhões em entradas este mês, elevando seu valor de mercado para US $ 7,3 bilhões, tornando-o o terceiro maior Stablecoin Atrás do USDT e USDC.

E esse crescimento não é aleatório.

Em vez disso, está sendo conduzido pelo rendimento. A etena está oferecendo 10% APY na Susde, sua versão apostada, tornando-o um dos mais altos retornos ajustados ao risco em Defi.

Conforme ilustrado no gráfico abaixo, a Susde rende recentemente 10,29%, refletindo diretamente a geração de receita na cadeia da Ethena. Em outras palavras, o capital está fluindo para o USDE não apenas por estabilidade, mas também para o rendimento.

Fonte: exponencial.fi

Apoiar esse momento é uma receita sólida de protocolo.

A etena recebeu US $ 30,85 milhões em taxas nos últimos 30 dias, impulsionada pelo aumento da demanda dos usuários que apostam no USDE para o alto APY.

Enquanto isso, na frente institucional, os laboratórios de Anchorage e Etena estão lançando USDTB. É o primeiro Stablecoin a cumprir a Lei Genius.

Junto, esses elementos Destaque como a etena está escalando a adoção na cadeia através do mecanismo de rendimento do USDE. Mas a verdadeira questão agora é: como esse ciclo de feedback se traduz em demanda sustentada por ENA?

Etena converte a demanda USDE em pressão de oferta da ENA

Como ambcrypto apontouUSDT e USDC ganham rendimento das Holdings do Tesouro dos EUA e giram essa renda para o Bitcoin como parte de sua estratégia de reserva.

A etena joga um jogo diferente. Não depende de T-Bills.

Em vez disso, ele se inclina à volatilidade do mercado de criptografia, capturando prêmios de financiamento para gerar rendimento na cadeia.

Eis como funciona: quando o mercado é otimista, os comerciantes de Bitcoin demoram muito em futuros perpétuos e precisam pagar uma taxa de financiamento àqueles que levam o lado oposto (shorts).

A etena pega o lado curto, coletando esse financiamento como rendimento.

Fonte: Cryptoquant

Consequentemente, esse rendimento é então reciclado em recompras da ENA, transformando o crescimento do USDE em demanda real e sustentada pelo token nativo.

De fato, entre 22 e 25 de julho sozinho, 83 milhões de ENA (1,3% da oferta circulante) foram pegou os locais públicoscomo parte da iniciativa de recompra em andamento de US $ 260 milhões da Fundação.

É por isso que a manifestação de 130% da ENA não é apenas ruído de mercado. Nesse ritmo, a fuga de US $ 1 não é hype, é apenas para onde o gráfico está indo.