Vanguard se torna a baleia de estratégia acidental

A Vanguard, o gerente de ativos de US $ 10 trilhões, conhecido nos círculos de criptografia por bloquear o acesso ao cliente aos ETFs do Bitcoin, emergiu como o maior acionista institucional da estratégia (Mstr)uma empresa cujo modelo de negócios é construído para comprar e manter o Bitcoin.

Segundo a Bloomberg, a Vanguard agora possui mais de 20 milhões de ações da MSTR – mais de 8% da empresa – superando o Capital Group como o principal detentor institucional. A estaca vale cerca de US $ 9,26 bilhões.

“Deus tem um senso de humor”, disse o analista da Bloomberg, Eric Balchunas, que também escreveu o efeito Bolge. “A Vanguard escolheu esta vida. Quando você tem um fundo de índice, precisa possuir todas as ações, para melhor ou para pior, e isso inclui ações que você pode não gostar ou aprovar pessoalmente”.

“Demência institucional”, disse um pouco menos diplomático de Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da Vaneck. “Indexando em US $ 9 bilhões do que você zomba abertamente não é estratégia”, ele escreveu em um publicar em x.

A exposição da Vanguard vem de fundos de índice gerenciados passivamente, não uma aposta deliberada na estratégia do Bitcoin ou da estratégia. O MSTR está incluído em vários dos fundos da Vanguard, como o Fundo Total de Índice do Mercado de ações (Vitsx)o fundo de índice de mercado estendido da Vanguard (Vieix) e o ETF de crescimento da vanguarda (Vug).

Esses fundos refletem a composição de índices de ações amplas e incluem automaticamente empresas como estratégia quando atendem a certos critérios.

A estratégia, liderada pelo presidente executivo Michael Saylor, se converteu em um veículo de retenção de bitcoin, adquirindo mais de 600.000 BTC no valor de cerca de US $ 72 bilhões desde 2020. As ações da empresa se tornaram um proxy para a exposição ao Bitcoin, especialmente nos anos anteriores ao Spot Bitcoin ETFS aprovado nos EUA.

Ainda assim, a Vanguard permanece oposta à classe de ativos. A empresa se recusou a oferecer aos clientes acesso aos ETFs de Bitcoin, mesmo quando concorrentes como o BlackRock lançaram o Ishares Bitcoin Trust de grande sucesso (Ibit)que se tornou o ETF mais rápido a gerenciar mais de US $ 80 bilhões em ativos.

Até a chegada do CEO supostamente amigável para criptografia, Salim Ramji, em maio do ano passado não mudou a posição da empresa. “Acho que é importante que as empresas tenham consistência em termos do que representam e dos produtos e serviços que oferecem”, disse Ramji após sua nomeação.