450 BTC a 92 BTC: analisando a maior queda nas entradas de Bitcoin no varejo

Principais conclusões

Por que a participação do varejo caiu tão drasticamente?

A chegada dos ETFs em janeiro de 2024 foi uma das principais causas para a queda na participação de pequenos investidores nos fluxos de Bitcoin para as exchanges.

O que isso significa para o Bitcoin?

Isso não afetará o Bitcoin ou suas tendências de preços, embora destaque como a realidade mudou drasticamente em relação à visão original que Satoshi tinha para o Bitcoin.

Bitcoin [BTC] enfrentou outra onda de pressão de venda na segunda-feira, 3 de novembro. Um anterior AMBCrypto O relatório observou que esta poderia ser a fase inicial de uma reversão mais ampla, impulsionada por uma alavancagem ampliada e pelo enfraquecimento do sentimento.

Havia o risco de um rubor mais profundo. A acumulação de poder de fogo da moeda estável poderia catalisar uma reversão de alta, e a ação dos preços das últimas semanas poderia ser mais um fundo de mercado.

É claro que as grandes liquidações do mês passado deixaram os novos investidores hesitantes em intervir.

A participação do varejo tem caído, mas não foi apenas o caos recente que afastou os participantes menores da atividade on-chain.

Mapeando os fluxos de Bitcoin de investidores de varejo

O colapso da participação retalhista não foi súbito e catastrófico, mas sim constante e prolongado. Em uma postagem em Insights da CryptoQuantusuário Floresta Negra apontou como os fluxos de entrada no varejo caíram para apenas 20% do que eram no início de 2024.

Fonte: Insights da CryptoQuant

Usando a média móvel de 90 dias de fluxos de camarão para a Binance, Darkfost observou que o lançamento de ETFs Bitcoin à vista em janeiro de 2024 acelerou a queda. Para os não iniciados, esses investidores detêm menos de 0,1 BTC.

As entradas médias diárias caíram de cerca de 450 BTC no início do ano para apenas 92 BTC até o momento.

Além disso, isto está alinhado com evidências mais amplas na rede, que mostram que os pequenos investidores têm estado menos ativos, mesmo com a recuperação dos preços.

Endereços de camarão atingiram desaceleração

Fonte: Glassnode

A análise da AMBCrypto dos dados do Glassnode confirmou o número de endereços com pelo menos 0,1 BTC parados após uma forte corrida em 2022. A contagem aumentou de forma constante até finais de 2023, atingindo 4,58 milhões, mas desde então caiu para 4,44 milhões.

Essa desaceleração implicou que muitos usuários de varejo migraram para a exposição ao ETF, em vez de comprar Bitcoin diretamente e retirá-lo das bolsas. Sugeriu uma mudança estrutural na forma como os recém-chegados ganham exposição ao BTC.

O impacto do camarão desaparece à medida que as instituições crescem

Fonte: CriptoQuant

O efeito da queda da participação dos pequenos investidores foi provavelmente insignificante.

Desde 2023, o menor fluxo de BTC 7-DMA para a Binance foi de 3.936,4 BTC no início de julho de 2025. Esta foi uma ordem de magnitude maior do que os fluxos de endereços de camarão no final de 2023.

Transações do tamanho de um camarão não movem mais a agulha do mercado. O domínio institucional e os veículos ETF mudaram a forma como o varejo interage com a rede.

A visão original do Bitcoin era ser usado como dinheiro eletrônico peer-to-peer sem permissão. Muita coisa mudou nos últimos anos, mas o Bitcoin continua a funcionar, embora agora seja diferente do que Satoshi poderia ter imaginado.